Perak Konsolidasi Tepat Di Atas $25,00 Jelang Pendorong Utama Pekan Ini

• Harga perak spot konsolidasi tepat di atas level $25,00 menjelang acara-acara penting minggu ini.
• XAG/USD kembali dari tertinggi sesi Asia Pasifik di bawah $26,00 di tengah dolar yang lebih kuat dan yield yang lebih tinggi.

Harga perak spot (XAG/USD) saat ini konsolidasi dalam kisaran Jumat lalu tepat di atas level $25,00, dengan harga sekarang telah sepenuhnya menyerahkan kembali kenaikan sesi Asia Pasifik Senin yang membuat XAG/USD hampir rally sepanjang jalan kembali ke level $26,00. Saat ini, logam mulia diperdagangkan datar pada hari ini dan kemungkinan akan terus berlanjut selama sisa sesi mengingat kurangnya acara/data terkait ekonomi atau makro.

Pendorong hari ini

Harga perak spot memulai Senin diperdagangkan dengan posisi yang menguntungkan sebagai akibat dari kombinasi pelemahan moderat dolar AS dan juga kemungkinan sedikit profit-taking oleh mereka yang memegang posisi jual selama seminggu terakhir atau lebih (selama waktu itu XAG/USD jatuh tanpa henti). Tetapi pedagang dengan jelas melihat pergerakan kembali ke $26,00 sebagai kesempatan untuk jual saat rally dan itu masuk akal dalam konteks pemulihan cepat dolar AS dari terendah awal sesi Asia Pasifik dan kenaikan yield obligasi pemerintah AS.

Untuk yield; yield 10-tahun kira-kira 3bps lebih tinggi pada hari Senin dan saat ini di sekitar 1,58%, setelah pada satu titik telah kembali di atas level 1,60%. Itu disebut-sebut sebagai pendorong dolar, dengan Indeks Dolar (DXY) telah naik dari terendah 91,80 ke level-level saat ini di 92,20-an. Ketika kombinasi yield yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat telah menarik perak kembali dari tertinggi, fakta bahwa yield riil datar (yield TIPS 10-tahun bergerak sideways di sekitar -0,65%) tampaknya menyelamatkan logam mulia seperti perak dari tergelincir ke sell-off  yang lebih dalam.

Sebagai pengingat, logam mulia berkorelasi negatif dengan yield riil. Sementara itu, yield nominal lebih tinggi tetapi yield riil datar menyiratkan ekspektasi inflasi lebih tinggi dan break-evens 10-tahun kembali ke level-level tertinggi sejak 2014 di atas 2,23%. Fakta bahwa logam mulia dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi berarti bahwa ini juga kemungkinan melindungi penurunan yang bisa jauh lebih buruk.

Tetap dengan tema ekspektasi inflasi lebih tinggi; Paket "penyelamatan" sebesar $1,9T Presiden AS Joe Biden disahkan Senat selama akhir pekan melalui proses rekonsiliasi anggaran (artinya tidak diperlukan satu suara pun dari Republik). Berbagai amandemen sekarang akan dilakukan pemungutan suara tetapi, pada titik ini, tampaknya hampir pasti bahwa Kongres akan meratifikasi paket tersebut dalam minggu depan atau lebih. Berbagai komentator pasar berkomentar selama akhir pekan bahwa pengesahan RUU tersebut telah memicu "ketakutan inflasi". Namun, jika itu masalahnya, logam mulia seperti perak seharusnya mengalami performa yang jauh lebih baik.

Ke depan, pendorong utama perak minggu ini adalah faktor-faktor yang mempengaruhi dolar AS dan yield obligasi AS, yang berarti perhatian akan tertuju pada rilis data Inflasi Harga Konsumen hari Rabu untuk bulan Februari dan lelang obligasi pemerintah 10-tahun. Jika Inflasi Harga Konsumen lebih kuat dari yang diperkirakan dan lelang obligasi pemerintah 10-tahun menunjukkan permintaan lebih buruk dari yang diperkirakan, itu akan memberikan dorongan baru untuk pergerakan lebih tinggi baru-baru ini dalam yield obligasi dan kemungkinan akan menjadi bullish untuk USD dan bearish untuk logam mulia. Klaim Pengangguran Mingguan AS pada hari Kamis dan Inflasi Harga Produsen dan Sentimen Konsumen Michigan pada hari Jumat juga akan menjadi sorotan, seperti halnya pertemuan bank sentral seperti ECB (pada hari Kamis) dan BoC (pada hari Rabu).