Penilaian Pasar Ekuitas AS Meningkatnya Fokus Perdebatan - Goldman Sachs

FXStreet - Tim analis Goldman Sachs menunjukkan bahwa banyak langkah-langkah umum 'valuasi makro' saat ini di atas rata-rata historis mereka, tetapi bahwa langkah-langkah penilaian yang membandingkan saham ke obligasi pemerintah masih terlihat menguntungkan.

Kutipan Penting

"Pengembalian ekuitas jangka menengah, seperti pengembalian obligasi, digambarkan dengan baik oleh hasil pendapatan mereka saat ini dan perubahan dalam hasil laba. Meskipun hasil pendapatan saat ini lebih rendah dari rata-rata, yang penting adalah apakah mereka rendah."

"Teori yang mendukung gagasan ini bahwa tingkat pengembalian yang diinginkan akan bervariasi dengan lingkungan makro, sehingga perbandingan sederhana dengan rata-rata masa lalu akan selalu menjadi panduan lengkap."

"Semua hal lain tetap sama, penurunan berkelanjutan dalam tingkat bebas risiko dalam teori dikaitkan dengan valuasi ekuitas yang lebih tinggi dalam banyak tindakan. Bukti empiris juga menunjukkan ke arah ini, meskipun tidak selalu dapat diandalkan."

"Jika suku bunga bebas risiko nyata yang berkelanjutan lebih rendah daripada di masa lalu, tampaknya masuk akal untuk mengharapkan valuasi ekuitas lebih tinggi dari normal dan mungkin untuk bergerak lebih tinggi lagi."

"Kabar buruknya adalah bahwa argumen bahwa valuasi ekuitas dapat tetap tinggi pada dasarnya menyiratkan bahwa diharapkan keuntungan masa mendatang akan rendah menurut standar historis di seluruh aset."

"Sementara yang memungkinkan pasar ekuitas untuk bergerak lebih jauh, itu berarti peluang bagi investor berkurang dalam jangka panjang."

** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **