Norwegia: Pertumbuhan Solid, Tapi Di Sisi Negatif Bagi Norges Bank – Nordea

Erik Johannes Bruce, analis di Nordea Markets, menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi daratan Norwegia solid dan ketenagakerjaan meningkat pada kecepatan yang sehat di kuartal ketiga, namun angka-angka ini agak lebih lemah dari perkiraan Norges Bank.

Kutipan Utama

“PDB daratan tumbuh solid 0,7% kuartalan (2,9% tahunan) di kuartal ketiga, sama seperti di kuartal kedua. Nordea dan konsensus memperkirakan pertumbuhan di 0,8% kuartalan sedangkan perkiraan Norges Bank adalah 1% kuartalan."

“Gambaran produksi mixed. Produksi manufaktur, konstruksi, dan sektor ritel agak lemah. Di sisi lain, sektor jasa (tidak termasuk ritel) tumbuh dengan kecepatan yang sehat. Seperti yang diharapkan, produksi listrik menarik pertumbuhan untuk naik 0,1%."

“Ketenagakerjaan terus tumbuh pada kecepatan yang sehat, namun, agak melambat dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Pertumbuhan 0,3% kuartalan agak negatif bagi perkiraan Bank Norges (0,4% kuartalan)."

“Pandangan kami adalah ekonomi daratan terus tumbuh pada kecepatan yang sehat, dan sulit untuk melihat tanda-tanda perlambatan yang signifikan. Namun, angka pertumbuhan berada pada sisi negatif bagi Norges Bank.”

“Kami tidak tahu detail di balik perkiraan Norges Bank, tapi kami kira itu didasarkan pada pertumbuhan yang lebih kuat pada komponen yang lebih volatile seperti produksi listrik. Karena itu kami tidak percaya Norges Bank akan terlalu menekankan angka ini. Ingatlah bahwa pertumbuhan masih jauh di atas tren. Mungkin yang lebih penting adalah kenyataan bahwa ketenagakerjaan agak lebih lemah dari yang diperkirakan Norges Bank.”

“Secara keseluruhan, pada margin, kedua angka tersebut seharusnya berkontribusi negatif terhadap jalur suku bunga yang akan datang pada bulan Desember. Tetapi kontribusinya seharusnya kecil, dan NOK yang lemah masih mempertahankan jalur suku bunga yang lebih tinggi."