Bank Sentral Eropa: Kenaikan pada September masih dipertimbangkan – Commerzbank

Para ekonom Commerzbank yang dipimpin oleh Dr. Marco Wagner dan Dr. Jörg Krämer memprakirakan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli tetapi tetap memberikan kenaikan 25 bp lagi pada bulan September. Indikator ChatECB AI mereka tetap berada di wilayah hawkish, sementara inflasi zona euro diperkirakan tetap sedikit di bawah 3% karena inflasi inti dan ekspektasi inflasi bergerak lebih tinggi, membuat ECB bias untuk mengetatkan kebijakan.

Jeda pada Juli, risiko kenaikan pada September

"ECB kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga acuannya untuk kedua kalinya berturut-turut pekan depan. Namun, kenaikan suku bunga lain kemungkinan terjadi pada pertemuan bulan September. Indikator ChatECB kami yang telah direvisi menunjukkan bahwa anggota Dewan Gubernur ECB condong ke suku bunga yang lebih tinggi—terutama karena inflasi inti diprakirakan naik dalam beberapa bulan mendatang dan ekspektasi inflasi rumah tangga telah meningkat."

"Akibatnya, meskipun ada tren penurunan harga energi, tingkat inflasi di zona euro kemungkinan akan tetap sedikit di bawah 3% dalam beberapa bulan mendatang, sebagian karena inflasi inti—yaitu, tingkat inflasi tidak termasuk harga energi, makanan, dan minuman yang volatil—diprakirakan akan bergerak naik."

"Baik efek tidak langsung yang mulai muncul dari penerusan biaya energi yang lebih tinggi maupun ekspektasi inflasi yang lebih tinggi berpotensi mengubah tingkat inflasi yang sementara lebih tinggi menjadi fenomena yang lebih persisten. Dalam hal ini, kenaikan suku bunga lain kemungkinan akan masuk akal dari perspektif ECB untuk mengirimkan sinyal yang jelas kepada konsumen. Selain itu, kenaikan suku bunga kedua oleh ECB secara luas diprakirakan."

"Kami juga memprakirakan kenaikan suku bunga lagi karena suku bunga simpanan, di 2,50%, masih akan berada dalam kisaran suku bunga netral dan dengan demikian kemungkinan belum bersifat restriktif. Baru-baru ini, Kepala Ekonom Lane menempatkan batas atas suku bunga netral di 2,5%. Menurut perhitungan kami berdasarkan komentar, sebagian besar anggota Dewan Gubernur ECB lainnya juga memperkirakan suku bunga netral berada di antara 2% dan 2,5%."

"Meski demikian, kami masih memprakirakan kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan September, ketika ekonom ECB akan mempresentasikan proyeksi baru mereka. Ini karena para pejabat bank sentral terus memantau situasi "dengan cermat," yang dalam jargon bank sentral mengarah pada kecenderungan pengetatan moneter. Selain itu, meskipun baru-baru ini menurun, Indeks ChatECB kami, dengan nilai 0,37, tetap berada pada level di mana para pengambil kebijakan ECB secara historis cenderung menaikkan suku bunga acuan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)