Forint Hungaria: Kekuatan HUF mendukung jalur pelonggaran – Societe Generale

Para analis Societe Generale memprakirakan bank sentral Hungaria Magyar Nemzeti Bank (MNB) akan memangkas suku bunga sebesar 25 bp menjadi 6,0%, mengutip perbaikan sentimen setelah kemenangan pemilihan Peter Magyar dan sikap kebijakan yang ramah Uni Eropa. Kondisi pendanaan yang lebih kuat dan inflasi di bawah target telah mendorong EUR/HUF ke sekitar 350, terendah sejak Agustus 2021, dengan ruang untuk pelonggaran MNB lebih lanjut pada akhir tahun.

Pelonggaran MNB didukung oleh forint yang lebih kuat

"Di pasar negara berkembang, pandangan internal kami adalah pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp di Hungaria hari ini menjadi 6,0%, sesuai dengan konsensus. Carry tetap menarik dibandingkan dengan rekan regional termasuk Republik Ceko dan Polandia (keduanya dengan suku bunga kebijakan di 3,75%), tetapi perbaikan sentimen investor sejak kemenangan pemilihan Peter Magyar pada bulan April telah menciptakan ruang bagi MNB untuk melonggarkan kebijakan."

"EUR/HUF mundur ke sekitar 350/EUR, terendah sejak Agustus 2021. Inflasi utama melambat menjadi 1,8% pada Mei, di bawah rentang target 2–4%, memperkuat alasan pelonggaran. Ambil untung taktis pada forint kemungkinan terjadi mengingat posisi yang sudah jenuh. Kasus dasar kami adalah suku bunga MNB akan turun ke 5,0% pada akhir tahun."

"Sikap kebijakan yang ramah euro, pembukaan dana UE, dan komitmen terhadap disiplin fiskal semuanya telah memperkuat kepercayaan pada forint. Kondisi pendanaan telah melonggar secara signifikan, dengan imbal hasil 10 tahun turun ke ~5,15% dari 7,47% pada Maret, di bawah Polandia (5,41%). Swap telah turun ke 4,81%."

"EUR/HUF baru-baru ini mencapai batas bawah saluran menurun yang berlaku sejak 2022 di 348, yang juga merupakan proyeksi dan dapat berfungsi sebagai support sementara."

"Pantulan singkat sedang terbentuk namun penting untuk mengamati apakah pasangan ini dapat membentuk dasar dan secara bertahap merebut kembali MA 50-hari, yang saat ini sekitar 358. Ketidakmampuan untuk bertahan di atas 348 dapat menyebabkan perpanjangan penurunan menuju terendah 2021 di 344/342."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)