Minyak: Pemulihan Bertahap dan Premi Risiko yang Lebih Tinggi – Societe Generale

Para analis Societe Generale Michael Haigh dan Jeremy Sellem mengatakan bahwa gencatan senjata sementara antara Amerika Serikat (AS) dan Iran telah meredakan kekhawatiran pasokan minyak segera, mendorong penurunan tajam Brent dan WTI karena pasar memprakirakan dimulainya kembali aliran Hormuz. Namun, mereka berpendapat bahwa kurva Brent tetap tinggi, mencerminkan premi risiko yang persisten dan normalisasi ekspor Teluk yang lambat.

Premi risiko tetap ada meskipun harga turun

"Gencatan senjata sementara AS - Iran telah disepakati dan memberikan sedikit kelegaan bagi pasar atas kekhawatiran pasokan segera, tetapi ketidakpastian masih menyelimuti baik ketahanan kesepakatan maupun periode negosiasi yang akan datang. Ketegangan regional yang berkelanjutan, termasuk serangan Israel di Lebanon dan penundaan pembicaraan yang direncanakan - menyoroti betapa rapuhnya latar belakang saat ini."

"Meski begitu, pasar minyak telah bereaksi dengan tegas: Brent dan WTI segera turun sebesar $25–30/barel sejak awal Mei, dengan para pedagang semakin memprakirakan dimulainya kembali aliran Hormuz dan kembalinya sekitar 12 juta barel/hari pasokan Timur Tengah yang terganggu, termasuk ekspor Iran. Meskipun demikian, ujung kurva yang lebih panjang tetap tinggi."

"Dalam jangka pendek, produksi Teluk diperkirakan akan pulih secara bertahap seiring aliran melalui Selat meningkat secara bertahap, dengan normalisasi penuh kemungkinan memakan waktu beberapa bulan atau lebih lama, sebuah topik yang telah kami bahas secara mendalam. Peningkatan yang lambat mencerminkan ekspektasi bahwa operator tanker akan menghindari rute pra-perang sampai pembersihan ranjau selesai, kontrol maritim jelas, dan perselisihan atas biaya transit terselesaikan."

"Secara keseluruhan, selat tampak sedikit kurang padat dibandingkan sebulan lalu setelah dibuka kembali. Dengan asumsi lain tetap konstan, kami sekarang memperkirakan sekitar 45 hari untuk kembali ke tingkat aliran pra-perang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)