Malaysia: Tekanan harga dan kebijakan tetap – UOB

Para ekonom UOB Julia Goh dan Loke Siew Ting mencatat inflasi umum Malaysia pada Mei naik menjadi 2,0% tahun-ke-tahun, tertinggi sejak Juli 2024, didorong oleh Makanan, Perumahan, Utilitas, dan Transportasi. Inflasi tahun berjalan sebesar 1,7% mendukung prakiraan mereka sebesar 2,0% untuk tahun penuh. Mereka menyoroti guncangan sisi penawaran dari konflik Timur Tengah dan El Niño, tetapi memperkirakan Bank Negara Malaysia akan mempertahankan Suku Bunga Kebijakan Semalam pada 2,75% hingga 2026.

Risiko inflasi tetapi kebijakan stabil

"Inflasi tahun berjalan (ytd) sebesar 1,7% selama Jan–Mei 2026 mendukung prakiraan kami untuk tahun penuh sebesar 2,0% (perkiraan BNM: 1,5%–2,5%; 2025: 1,4%). Meskipun nota kesepahaman perdamaian awal AS–Iran dapat membantu meredakan ketegangan di Timur Tengah, tekanan biaya kemungkinan akan tetap tinggi dalam jangka pendek."

"Selain itu, dimulainya El Niño dari Jun 2026 hingga pertengahan 2027 diperkirakan akan meningkatkan harga hasil panen, menimbulkan risiko kenaikan inflasi, meskipun subsidi bahan bakar terus berlanjut dengan ketentuan harga minyak tetap di bawah USD200/barel."

"Dengan inflasi inti yang terus melunak—menunjukkan permintaan domestik yang lebih lemah—bersamaan dengan inflasi umum yang dapat dikelola mengingat subsidi yang sedang berjalan dan harga energi global yang lebih rendah dengan ketentuan risiko keamanan pasokan minyak yang mereda, Bank Negara Malaysia (BNM) kemungkinan akan mempertahankan pengawasan ketat pada suku bunga kebijakan utama, sambil tetap waspada terhadap risiko eksternal yang berkembang dan menyesuaikan pengaturan kebijakan sesuai kebutuhan."

"Singkatnya, tekanan harga yang ada sebagian besar didorong oleh faktor sisi penawaran, sementara moderasi inflasi inti yang berkelanjutan menunjukkan kondisi permintaan domestik yang melemah."

"Oleh karena itu, kami mempertahankan pandangan bahwa Suku Bunga Kebijakan Semalam (OPR) akan dipertahankan stabil pada 2,75% sepanjang tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)