Dolar Amerika Serikat: Status tempat berlindung diuji oleh pergeseran The Fed – Rabobank

Tim Strategi Valas Rabobank mencatat bahwa Dolar baru-baru ini didukung oleh permintaan safe haven dan perubahan ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve. Bank tersebut menyoroti bahwa prospek yang membaik untuk kesepakatan damai AS–Iran dan dibukanya kembali Selat Hormuz dapat mengurangi aliran safe haven ke dalam USD. Namun, sikap yang lebih hawkish dari yang diperkirakan dari Ketua Fed baru Warsh saat ini mendukung Dolar.

Aliran safe haven versus penyesuaian harga Fed

"Dalam beberapa bulan terakhir, USD didorong baik oleh aliran safe haven maupun oleh perubahan ekspektasi pasar mengenai kebijakan Fed. Dalam waktu singkat kemarin sore, kedua faktor tersebut tampak bertabrakan dengan penandatanganan MoU oleh AS dan Iran yang bertepatan cukup dekat dengan pertemuan kebijakan Fed. Pagi ini, indeks dolar DXY diperdagangkan lebih tinggi yang mungkin menandakan bahwa dampak bersih dari faktor-faktor yang berbeda ini positif bagi USD."

"Kenaikan nilai USD pada awal perang Iran tampak membuktikan bahwa ia tetap menjadi safe haven. Kredensial ini telah diperdebatkan sejak baik greenback maupun obligasi AS turun setelah pidato tarif Presiden AS Trump pada April 2025. Kami tetap berpendapat bahwa keinginan untuk likuiditas akan mempertahankan permintaan safe haven untuk USD di masa ketidakpastian akut, dan bahwa aksi jual USD musim semi lalu adalah akibat dari bertahun-tahun perdagangan ‘beli Amerika’."

"Minggu ini membawa berita positif mengenai potensi kesepakatan damai dan dibukanya kembali Selat Hormuz. Yang terakhir seharusnya mengakibatkan penurunan permintaan safe haven, yang berpotensi melemahkan USD. Namun, sikap Ketua Fed baru Warsh yang lebih hawkish dari yang diperkirakan pada pertemuan Fed kemarin telah mengalahkan para bearish USD dan menghidupkan kembali para bullish, setidaknya untuk saat ini."

"Ke depan, USD akan rentan jika prakiraan kenaikan suku bunga dikurangi. Namun, kami tetap meragukan apakah EUR memiliki kemampuan untuk menghidupkan kembali momentum kenaikan yang kuat."

"Pandangan sentral Rabobank adalah bahwa suku bunga stabil akan berlaku tahun ini. Namun, harga pasar saat ini menunjukkan ruang untuk hampir 40 BP pengetatan dalam pandangan 6 bulan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)