Dolar AS: IHK Lebih Panas dan Risiko Saham – ING

Strategis ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky, dan Chris Turner memprakirakan cetakan Indeks Harga Konsumen (IHK) Amerika Serikat (AS) sebesar 0,9% MoM, di atas konsensus, dengan inti sebesar 0,3% MoM. Mereka berpendapat ini dapat memperkuat repricing hawkish pada kurva USD, tetapi mengatakan kenaikan Dolar bergantung pada bagaimana reaksi ekuitas dan perkembangan dalam pembicaraan AS-Iran, yang mereka lihat sebagai dukungan jangka menengah yang semakin kuat untuk Dolar.

Inflasi AS, ekuitas, dan risiko Iran

"Data IHK AS untuk April dirilis hari ini, dan kami memprakirakan cetakan headline kedua berturut-turut sebesar 0,9% MoM, membawa inflasi YoY ke 4,0%. Ini akan jauh di atas konsensus 0,6% MoM / 3,7% YoY, meskipun kami sejalan dengan ekspektasi cetakan IHK inti sebesar 0,3% MoM / 2,7% YoY. Kebangkitan pada headline terutama didorong oleh harga bensin dan diesel, sementara pemulihan harga perawatan medis dan rekreasi harus menjelaskan percepatan 0,3% MoM pada inti."

"Namun, mungkin masih terlalu dini untuk mengharapkan bukti jelas dari efek putaran kedua, dan kami menduga bahwa cetakan headline yang lebih panas dari perkiraan bisa cukup untuk memberikan momentum tambahan pada repricing hawkish baru-baru ini di kurva swap USD. Saat ini terdapat pengetatan Fed sebesar 7bp pada kurva hingga akhir tahun."

"Implikasi positif untuk dolar, bagaimanapun, mungkin lebih bergantung pada saluran ekuitas daripada pada suku bunga. Sentimen risiko global tetap menjadi penggerak yang lebih dominan dibandingkan dengan perbedaan suku bunga jangka pendek dan harga minyak untuk beberapa pasangan USD, termasuk EUR/USD. Hari-hari baik bagi greenback umumnya bertepatan dengan hari-hari buruk bagi ekuitas akhir-akhir ini."

"Namun demikian, IHK kemungkinan masih akan menjadi prioritas kedua dibandingkan dengan perkembangan berarti terkait Iran. Beberapa hari terakhir menegaskan betapa jauhnya perbedaan antara Iran dan AS pada aspek kunci dari kesepakatan nuklir. Pada saat yang sama, pasar enggan memproyeksikan eskalasi baru, meskipun klaim Trump kemarin bahwa gencatan senjata 'sedang dalam kondisi kritis' dan laporan lebih lanjut tentang aktivitas militer di Selat Hormuz."

"Semakin lama kebuntuan ini bertahan, semakin besar risiko kenaikan untuk USD, baik dalam jangka pendek maupun jangka menengah – yang terakhir melalui beban yang lebih lama pada ekonomi global, yang biasanya berkorelasi negatif dengan dolar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)