Singapura: Produksi Industri Menunjukkan Kenaikan yang Mengejutkan di Oktober – UOB

Ekonom Senior  Alvin Liew dan Ekonom Asosiasi Jester Koh di UOB Group mengulas hasil Produksi Industri terbaru di Singapura.

Poin-Poin Penting

Produksi industri (PI) Singapura pada bulan Oktober ekspansi untuk pertama kalinya setelah mengalami kontraksi 12 bulan berturut-turut tahun/tahun. PI Oktober mencatat kenaikan 7,4% y/y dari revisi September -1,1% y/y (sebelumnya: -2,1%). Hasil PI Oktober lebih baik dari konsensus Bloomberg yang mengestimasi kontraksi -2,3% y/y dan estimasi UOB -6,6%. Berdasarkan penyesuaian musiman secara berurutan, PI mengalami kenaikan berkelanjutan 9,8% bulan/bulan, menyusul revisi kuat ekspansi 13,1% bulan/bulan di September (sebelumnya: 10,7%). Demikian pula, angka bulan/bulan Oktober jauh lebih kuat dari konsensus Bloomberg yang memprakirakan kontraksi tipis -0,4% dan estimasi kami -5,5%. Dalam 10 bulan pertama 2023, PI mengalami kontraksi -4,5% y/y. Angka positif terakhir tercatat pada September 2022 (1,1% y/y, -0,2% m/m sa).

Prospek PI – Aktivitas Manufaktur Kemungkinan Mencapai Titik Terendah Seiring dengan Tanda-tanda Peningkatan Siklus Elektronika - Berdasarkan moving average 6-bulan (6MMA) y/y, PI elektronik mengalami kontraksi yang semakin sempit -2,6% di Oktober (Sep: -6,4%, Agust: -9,5%). Electronics NODX juga mencatat perbaikan lebih lanjut di Oktober, mencatat kontraksi yang lebih kecil -5,6% y/y (Sep: -11,6%), menguatkan kinerja ekspor yang lebih baik yang terlihat di Korea Selatan dan Taiwan. Seperti yang disebutkan dalam laporan NODX Oktober kami, kami tidak akan terkejut melihat angka positif y/y yang muncul di NODX elektronik pada awal Desember 2023, sebagian besar didorong oleh efek dasar mengingat penurunan tajam dua digit y/y yang terlihat dari November 2022 hingga September 2023.

Kami merevisi prakiraan produksi industri setahun penuh 2023 menjadi -4,0% (sebelumnya: -7,0%) mengingat kinerja PI yang lebih baik baru-baru ini dan untuk tahun 2024, kami memproyeksikan PI akan ekspansi 4,0%.