Pratinjau RBA: Tiga Skenario dan Implikasinya pada AUD/USD – TDS

Para ekonom di TD Securities membahas Keputusan Suku Bunga Reserve Bank of Australia (RBA) dan implikasinya terhadap pasangan AUD/USD.

Ditahan (30%)

Bank mungkin memutuskan untuk menunda kenaikan suku bunga karena dua alasan utama: 1) 30% rumah tangga dianggap 'berisiko' terhadap tekanan hipotek (Survei Roy Morgan) dan 2) dampak kenaikan suku bunga sebelumnya belum tersaring. Yang kurang penting namun mungkin relevan adalah Gubernur Bullock yang bertindak tanpa pejabat penuh, tanpa Deputi Gubernur dan Kepala Ekonom yang memberikan alternatif kebijakan moneter. AUD/USD -0,50%.

Kenaikan +25 bp, netral (55%)

Alasan untuk menaikkan suku bunga tampaknya cukup jelas, namun kami mempertanyakan apakah Bank akan mengirimkan pesan yang kuat untuk melakukan kenaikan suku bunga lanjutan pada Desember/Februari. Jika Bank menyatakan 1) 'Prakiraan utama inflasi IHK akan terus turun dan kembali berada dalam kisaran target 2-3 persen pada akhir 2025' maka ini akan memperkecil kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan/atau 2) 'Untuk Saat ini, ekspektasi inflasi jangka menengah telah konsisten dengan target inflasi dan ini penting untuk tetap dipertahankan.' Mengulangi 'Beberapa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut mungkin diperlukan untuk memastikan bahwa inflasi kembali ke target dalam jangka waktu yang wajar' akan menyarankan Bank tidak terburu-buru untuk menindaklanjuti kenaikan suku bunga pada bulan Desember. AUD/USD -0,20%.

Kenaikan +25bp, hawkish (15%)

Secara historis, ketika RBA kembali menaikkan suku bunga atau menurunkan suku bunga setelah mempertahankan suku bunga selama jangka waktu tertentu, kembalinya RBA jarang sekali terjadi. Oleh karena itu, Pernyataan yang bersifat hawkish akan konsisten dengan isyarat Bank mengenai niat yang kuat untuk menaikkan suku bunga lanjutan pada Desember atau Februari. Pernyataan Bank telah mengulangi 'pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut mungkin diperlukan....' tetapi jika kalimat ini diganti dengan 'Dewan tidak akan ragu untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut....', ini menambah penekanan pada kenaikan suku bunga yang bersifat front-loading (porsi lebih besar di depan). AUD/USD +1,00%.