USD/JPY: Pasar Kemungkinan akan Terus Menguji Level yang Lebih Tinggi – Commerzbank

USD/JPY melewati angka 150 pada hari Kamis. Para ekonom di Commerzbank menganalisa prospek pasangan mata uang ini.

Tidak Semua Hal Mengenai Kebijakan Moneter dan Nilai Tukar Jepang Selalu Logis

Pasar kemungkinan akan terus menguji level USD/JPY yang lebih tinggi. Maka ada dua kemungkinan: Kementerian Keuangan melakukan intervensi, atau depresiasi JPY semakin cepat karena risiko intervensi telah diperhitungkan.

Dalam jangka menengah dan panjang, intervensi tidak dapat mencegah depresiasi, terutama jika BoJ mempertahankan tekanan depresiasi dengan melanjutkan kebijakan moneter ultra-ekspansif. Oleh karena itu, satu-satunya respon yang logis adalah normalisasi kebijakan moneter secara bertahap, mungkin melalui pelonggaran lebih lanjut dari kontrol kurva imbal hasil (YCC). Namun, belum tentu pelonggaran YCC akan cukup, dan belum tentu juga BoJ akan mengubah apapun pada pertemuan hari Selasa. Tidak semua hal mengenai kebijakan moneter dan nilai tukar Jepang selalu logis.