Pembicaraan Alot SNB untuk Mendukung CHF – MUFG

Para ekonom di MUFG Bank menganalisis prospek CHF.

SNB terus Mendukung CHF yang Lebih Kuat

Retorika SNB menunjukkan kekhawatiran yang sedang berlangsung atas stabilitas harga. Retorika hawkish dari SNB terlihat sebagai upaya untuk memastikan tidak ada persepsi divergensi yang dapat memicu pelemahan CHF.

Kenaikan suku bunga sebesar 25 bp di bulan September tampaknya lebih mungkin terjadi pada saat ini. Kenaikan suku bunga lainnya dengan IHK inti tidak berubah pada level saat ini (1,9%) atau lebih rendah akan membawa suku bunga kebijakan SNB secara riil ke wilayah positif – bergabung dengan RBNZ, The Fed, dan BoC.

SNB menurunkan proyeksi inflasi tahun ini dari 2,6% menjadi 2,2%, namun menaikkan proyeksi tahun 2024 dan 2025 sebesar 0,2 poin dan 0,1 poin menjadi 2,2% dan 2,1%. Hal ini menggarisbawahi bias SNB untuk melakukan pengetatan lebih lanjut yang akan membantu mendukung CHF.

Mengingat pandangan kami mengenai EUR/USD yang bergerak sedikit lebih tinggi dan kenaikan suku bunga ECB di bulan Juli dan September, ruang bagi EUR/CHF bergerak lebih tinggi akan relatif terbatas selama periode prakiraan.

EUR/CHF – Kuartal 3 2023 0,9750 Kuartal 4 2023 0,9850 Kuartal 3 2024 1,0100 Kuartal 2 2024 1,0000

USD/CHF – Kuartal 3 2023 0,8860 Kuartal 4 2023 0,8790 Kuartal 3 2024 0,8940 Kuartal 2 2024 0,9090