Pratinjau RBA: Dua Skenario dan Implikasinya pada AUD/USD – TDS

Para ekonom di TD Securities membahas keputusan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA) dan implikasinya pada pasangan AUD/USD.

Menaikkan Suku Bunga +25 bp (kemungkinan 40%)

“Motivasi RBA untuk menaikkan suku bunga adalah 1) Sangat tidak mungkin 1 bulan akan cukup bagi RBA untuk menilai dampak kenaikan suku bunga sejak Mei 2022. Jadi mengapa berhenti di bulan April?; 2) RBA dapat menaikkan suku bunga pada bulan April mencatat inflasi masih tinggi tetapi memberi sinyal RBA bergerak ke arah yang benar meninggalkan ruang untuk berhenti sejenak pada bulan Mei setelah data inflasi bulanan untuk Januari dan Februari mengindikasikan IHK kuartal pertama 2023 di bawah prakiraan tersirat QoQ 1,5% RBA ; 3) RBA berhenti sejenak di bulan April dan kemudian menaikkan suku bunga di bulan Mei berpotensi menambah kebingungan pada pesan RBA. Secara historis setelah RBA berhenti sejenak menaikkan suku bunga, maka telah selesai selama beberapa bulan. AUD/USD 0,6720.”

Kasus Dasar: Jeda (kemungkinan 60%)

“Kasus untuk jeda kuat: 1) Bank dengan jelas menyatakan jeda akan dibahas pada pertemuan April di Risalah Maret; 2) Membahas jeda untuk pertemuan April mengindikasikan keinginan untuk menaikkan suku bunga pada DUA pertemuan April dan Mei rendah, mendukung jeda pada bulan April, tetapi membuka kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Mei jika IHK melebihi prakiraan RBA; 3) Penyebutan seri inflasi bulanan dinaikkan ke bagian atas Pernyataan Mar dan angka Februari yang diterbitkan minggu lalu berada di bawah ekspektasi setelah angka bulan Januari yang lemah – kedua hasil memberikan RBA ruang untuk berhenti sejenak; 4) Empat poin data yang dikutip Gubernur – inflasi, ketenagakerjaan, penjualan ritel, dan aktivitas bisnis tidak secara kolektif mendukung kenaikan suku bunga. AUD/USD 0,6630.”