Ekspektasi Pertumbuhan, dan Neraca Pembayaran, Lebih Ramah Terhadap Euro – SocGen

EUR/USD kembali ke wilayah positif pada hari Selasa. Seperti yang dicatat oleh Kit Juckes, Kepala Ahli Strategi FX Global di Société Générale, laju arus keluar modal Eropa terus melambat – yang membantu mendukung Euro.

Kabar baik untuk Eropa (di masa depan)

“September terlihat arus keluar bersih modal jangka panjang terkecil dari Zona Euro (EUR 80 miliar) sejak 2020. Investor Eropa telah menjadi penjual bersih utang luar negeri selama 7 bulan berturut-turut, yang sesuai dengan kebutuhan, karena ECB mundur dan Pemerintah Eropa menerbitkan obligasi untuk membiayai dukungan untuk konsumen energi. Itu bagus untuk pertumbuhan dan, di masa depan, untuk mata uang – jika investor Eropa membeli utang lokal daripada utang luar negeri, itu membantu keseluruhan neraca pembayaran. Itu bukan kabar baik murni, jika hanya karena neraca transaksi berjalan defisit, tetapi itu merupakan perbaikan. Seperti halnya pergeseran relatif ke arah perjalanan ECB dan The Fed, dan pergeseran dalam ekspektasi pertumbuhan relatif."

“Masalah besar yang jelas tetapi tidak dibahas – bahwa kekurangan gas Eropa yang berkepanjangan memperlambat pertumbuhan dan menaikkan inflasi jauh lebih banyak di Eropa daripada di wilayah lain (khususnya AS), hanyalah salah satu alasan mengapa kebangkitan Euro (dan perubahan arah Dolar ke bawah) tidak akan berada dalam satu garis lurus. Tapi kami akan melihat sisi positif dari perbaikan neraca pembayaran sebagaimana adanya – kabar baik untuk masa depan.”