Tekanan Jangka Pendek pada FX EM akan Ada, Tapi Masih Ada Ruang untuk Beberapa Pemulihan Tahun Depan – TDS

FX EM rentan terhadap tekanan lebih lanjut dalam jangka pendek. Meskipun demikian, para ekonom di TD Securities melihat ruang untuk beberapa pemulihan pada tahun 2023.

Penurunan posisi eksternal akan membatasi kenaikan

“Ketika tekanan jangka pendek pada FX EM kemungkinan akan bertahan, kami melihat ruang untuk beberapa pemulihan tahun depan. Kami melihat pemulihan yang sangat kuat dalam BRL, ZAR, PLN dan HUF.”

“Ekspektasi kami bahwa USD akan melemah tahun depan akan menjadi pertanda baik bagi FX EM, membantu membalikkan tekanan ke bawah yang telah terjadi selama beberapa bulan terakhir. Rates riil yang lebih tinggi juga akan memberikan beberapa dukungan untuk banyak FX EM.”

"Namun, kami menyadari penurunan posisi eksternal di seluruh EM mengindikasikan bahwa FX EM akan sulit pulih secara signifikan bahkan dengan latar belakang profil USD yang lebih lemah."